高盛交易部门将2026年美股投资聚焦于AI应用的深化阶段，从基础设施投资转向实际生产力提升。这一转变反映出市场在经历三年AI狂热后股票杠杆平台排行，开始更加审慎地评估哪些公司能够真正将技术转化为盈利能力。
据高盛衍生品策略师Brian Garrett总结的三大主题交易策略包括：做多采用AI提升生产率的公司、做空面向低收入群体的可选消费品公司，以及做多优质AI股票同时做空脆弱AI股票的配对交易。
分析指出，这些策略旨在捕捉美国经济"K型复苏"和AI应用分化的市场机遇，也反映了AI技术从投资阶段向应用阶段的转变，以及市场对AI相关投资日益严格的筛选标准。
高盛首席市场策略师Tony Pasquariello在年度首份报告中指出，宏观背景在2026年仍有利于股市。高盛经济学家预计2026年全球经济将增长2.8%，高于市场共识的2.5%，所有地区将持续扩张，美联储将进一步温和降息。
高盛全球银行市场联席主管Ashok Varadhan在近期播客中明确表示，"美国是投资首选地"。这一判断基于高盛经济学家预测2026年美国经济将增长2.6%，显著高于市场共识的2.0%，增长动力来自关税拖累减少、减税政策以及宽松的金融环境。
AI应用进入生产力提升阶段高盛推出的美国AI生产力受益者指数将投资焦点从半导体、数据中心等"基础设施"转向实际应用AI技术降低成本、提高利润率的企业。
该指数成分股为非科技、非AI类公司，但均提出了将AI整合到工作流程的具体计划。该指数自2024年第三季度以来盈利表现已开始跑赢标普500等权指数。
高盛预计这一趋势将持续，因为通过AI应用提升劳动生产率对基准每股收益的潜在影响，高于标普500和罗素1000指数。
指数成分股涵盖银行/保险、零售/仓储运营商、运输/物流、医疗保健和餐饮等行业。高盛认为，这些企业通过AI技术提升运营效率的空间最大，且效果已开始在财报中显现。
K型经济下做空低收入消费板块高盛交易团队表示，尽管2025年GDP增长强劲，但劳动力市场表现疲弱，尤其是夏季月份出现负就业增长，失业率从6月的4.1%升至11月的4.6%。K型经济特征持续显著，低收入群体继续承受高物价压力，而高收入群体资产财富大幅增长。
高盛推荐的低收入消费者非必需品公司指数在2025年表现落后于标普500和标普493指数。该行预计这一主题将在2026年延续，因为低收入消费者在负担能力危机中继续挣扎。
高盛美国宏观团队12月1日报告指出：
"低收入消费者面临的压力——包括借贷能力更为有限和收入增长更弱——以及移民放缓，可能反映在表现不佳中。我们的分配收入增长预测表明，2026年低端消费将继续表现不佳，疲弱的就业增长以及OBBBA削减SNAP和医疗补助福利将拖累低收入家庭的收入增长。"
据华尔街见闻此前文章，密歇根大学12月初调查显示："消费者在几个维度上看到较11月略有改善，但整体观点基调依然低迷，消费者继续提到高物价的负担。同样，劳动力市场预期略有改善，但仍相对黯淡。"
市场转向优质AI股票筛选经历AI交易连续三年的飙涨后（高盛AI指数上涨约284%，而标普500涨约80%），市场开始更加审慎地评估AI股票的基本面。
近几个月众多负面消息打击投资者信心，市场重新关注盈利能力、资产负债表实力、信用质量和自由现金流等传统指标。
两个月前，高盛将AI股票分为"高利润AI"指数和"脆弱AI"指数，以资产负债表实力、信用质量和自由现金流韧性作为区分因素。
高盛推荐的配对交易指数做多高利润AI股票、做空脆弱AI股票，旨在从市场日益严格的筛选中获益。
该策略的关键区分指标包括净利润率、每股收益、债务水平、自由现金流以及信用评级。高盛认为股票杠杆平台排行，这一配对交易能够隔离优质与脆弱股票，适应市场对AI投资标准日趋严格的趋势。
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